Automatizované obchodování není jen o hledání vstupů do trhu a maximalizaci výnosu. Stejně důležitou součástí každé dlouhodobě udržitelné strategie je řízení rizika. Právě způsob, jakým systém reaguje na nepříznivý vývoj trhu, rostoucí expozici nebo zhoršující se stav obchodního účtu, často rozhoduje o tom, zda dokáže překonat období zvýšené volatility.

Prisma robot proto nevnímá risk management jako jeden pevně nastavený limit. Řízení rizika je součástí samotného algoritmu a probíhá průběžně po celou dobu, kdy jsou na účtu otevřené pozice.

Riziko se v čase mění

Jednou z častých chyb při automatickém obchodování je předpoklad, že riziko je možné určit pouze při otevření obchodu.

Ve skutečnosti se ale situace průběžně mění. Cena se pohybuje, mění se hodnota otevřených pozic, equity účtu, využití marže i aktuální tržní podmínky. Strategie, která na tyto změny nereaguje, může v různých fázích trhu pracovat s výrazně odlišnou úrovní skutečného rizika.

Prisma robot proto průběžně vyhodnocuje stav otevřeného obchodního cyklu a podle jeho vývoje může upravovat další postup.

Cílem není předpovídat každý pohyb trhu. Cílem je přizpůsobovat chování systému tomu, jak se vyvíjí jeho aktuální expozice.

Průběžné sledování maržového zatížení

Jedním z důležitých ukazatelů je vztah mezi aktuální hodnotou účtu a marží potřebnou pro otevřené pozice.

Systém sleduje, jak velkou rezervu má účet vzhledem k aktuální expozici. Pokud se tato rezerva snižuje, znamená to, že otevřené pozice představují pro účet větší zatížení než v běžné situaci.

V takovém případě není logické pokračovat úplně stejným způsobem jako za standardních podmínek.

Prisma proto používá víceúrovňový přístup. Při zhoršení maržové situace může systém změnit své další chování a upřednostnit snížení zatížení účtu před snahou dosáhnout původně plánovaného výnosu.

Tento princip považujeme za důležitý zejména v období prudkých pohybů trhu, kdy může být rychlost změny expozice výrazně vyšší než za běžných podmínek.

Adaptivní řízení cílového zisku

Standardní obchodní strategie často pracují s pevně definovaným cílem. To je jednoduché, ale nemusí být vždy optimální.

Představme si situaci, kdy je účet zatížen pouze minimálně. V takovém případě může mít strategie dostatek prostoru čekat na standardní ukončení obchodního cyklu.

Pokud se ale tržní podmínky zhorší a maržová rezerva se začne snižovat, může být efektivnější přijmout menší výsledek a snížit otevřenou expozici.

Prisma proto dokáže svůj požadavek na ukončení obchodního cyklu přizpůsobovat aktuálnímu stavu účtu.

Jinými slovy: systém nemusí za každou cenu čekat na stejnou úroveň zisku bez ohledu na okolnosti.

V situaci, kdy se riziko zvyšuje, může být prioritou především uvolnění části kapitálu a návrat účtu do komfortnějšího stavu.

Reakce na rostoucí drawdown

Dalším důležitým ukazatelem je drawdown.

Samotná existence drawdownu je při obchodování přirozená. Každá strategie prochází obdobími, kdy se otevřené pozice pohybují proti očekávanému směru.

Podstatné ale je, jak systém na takovou situaci reaguje.

Prisma dokáže rozlišovat mezi běžným průběhem obchodního cyklu a situací, kdy se ztrátová odchylka začíná zvětšovat.

Při zvýšeném drawdownu může algoritmus změnit tempo dalšího navyšování expozice.

To je důležitý rozdíl oproti jednoduchým mechanickým strategiím, které za všech podmínek používají stejnou intenzitu obchodování.

Cílem adaptivního přístupu je zabránit tomu, aby rostoucí riziko automaticky vedlo ke stále rychlejšímu růstu expozice.

Hedging jako součást řízení expozice

Součástí obchodní architektury Prisma jsou také protisměrné pozice.

Je důležité zdůraznit, že hedging není zárukou proti ztrátě a není jeho účelem „zastavit“ riziko.

Jeho význam spočívá především v řízení čisté směrové expozice obchodního cyklu.

V určitých situacích mohou protisměrné pozice pomoci snížit citlivost celého portfolia otevřených obchodů na pokračování jednoho silného pohybu trhu.

Prisma proto pracuje nejen s jednotlivými pozicemi, ale především s výsledkem celé obchodní série.

Z pohledu risk managementu je totiž důležitější celkový stav portfolia než zisk nebo ztráta jednoho konkrétního obchodu.

Strategie pracuje s obchodním cyklem jako celkem

To je jeden ze základních principů systému, Prisma neposuzuje každý obchod izolovaně.

Otevřené pozice tvoří společný obchodní celek a algoritmus průběžně sleduje jeho agregovaný výsledek.

Rozhodování tak není založeno pouze na tom, zda je konkrétní pozice právě v zisku nebo ve ztrátě. Důležitý je celkový výsledek, čistá expozice a aktuální zatížení účtu.

To umožňuje strategii pracovat s rizikem na úrovni celého portfolia otevřených pozic.

Kontrola tržních podmínek

Řízení rizika se netýká pouze velikosti pozic a marže.

Významnou roli hraje také kvalita samotných podmínek, za kterých se obchod provádí.

Jedním z parametrů, které systém sleduje, je spread.

Při zvýšené volatilitě, nízké likviditě nebo během některých mimořádných tržních situací může spread výrazně vzrůst. Otevření obchodu za takových podmínek může znamenat výrazně horší vstupní cenu a zvýšené transakční náklady.

Prisma proto dokáže nevstupovat do nových obchodů v případě, že jsou aktuální transakční podmínky mimo předem definované parametry.

Samostatně je kontrolována také situace při uzavírání pozic.

Oddělení výnosové a rizikové logiky

Důležitou vlastností systému je, že risk management není pouze doplňkem obchodní strategie.

Je integrován přímo do způsobu, jakým algoritmus spravuje otevřenou expozici.

To znamená, že rozhodnutí systému nejsou založena pouze na otázce:

„Kde můžeme vydělat?“

Stejně důležitá je otázka:

„Jak se změnilo riziko účtu a je stále vhodné pokračovat stejným způsobem?“

Právě schopnost měnit své chování v závislosti na aktuálním stavu trhu a účtu považujeme za jeden ze základních principů robustního automatizovaného systému.

Risk management není způsob, jak riziko odstranit

Je důležité zdůraznit, že žádný algoritmus nedokáže odstranit tržní riziko.

Forexové obchodování je spojeno s využíváním pákového efektu a může vést ke ztrátě části nebo celého investovaného kapitálu.

Úkolem risk managementu proto není slibovat, že ke ztrátě nemůže dojít.

Jeho úkolem je především identifikovat situace, kdy se rizikový profil obchodního účtu zhoršuje, a přizpůsobit tomu další chování strategie.

Prisma proto pracuje s několika vzájemně propojenými mechanismy, které reagují na vývoj drawdownu, maržového zatížení, agregované expozice a aktuálních podmínek na trhu.

Proč nepoužíváme pouze jeden jednoduchý limit

Finanční trhy jsou dynamické.

Stejný absolutní pohyb ceny může mít jiný dopad na účet v závislosti na velikosti expozice, počtu otevřených pozic, aktuálním equity a dalších faktorech.

Používat pouze jeden pevný limit by proto znamenalo ignorovat velkou část informací o skutečném stavu účtu.

Prisma používá víceúrovňový přístup.

Jednotlivé ochranné mechanismy se vzájemně doplňují a jejich úkolem je reagovat na různé fáze obchodního cyklu.

Některé mechanismy se zaměřují na vstupní podmínky, jiné na vývoj otevřené expozice a další na situace, kdy se maržová rezerva dostává pod zvýšený tlak.

Technologie místo emocí

Jednou z hlavních výhod automatizovaného risk managementu je konzistence.

Manuální obchodník může ve stresové situaci změnit svůj plán, začít improvizovat nebo naopak nečinně čekat na návrat trhu.

Algoritmus emoce nemá.

Řídí se předem definovanými pravidly a stejnou situaci vyhodnocuje stále stejným způsobem.

To samo o sobě nezaručuje ziskovost, ale umožňuje pracovat s rizikem systematicky a opakovatelně.

A právě tato disciplína je podle nás jedním z hlavních důvodů, proč dává automatizace v oblasti risk managementu smysl.

Proč využít Prismu a jak pracujeme s rizikem?

Risk management Prisma není založen na jediném stop-lossu nebo jednom jednoduchém pravidle.

Systém průběžně pracuje s několika vrstvami ochrany a sleduje především:

• vývoj celkové otevřené expozice,
• aktuální drawdown,
• maržové zatížení účtu,
• agregovaný výsledek obchodního cyklu,
• potřebu upravit požadovaný výsledek při zvýšeném riziku,
• intenzitu dalšího navyšování expozice,
• využití protisměrných pozic,
• a aktuální transakční podmínky na trhu.

Přesné parametry a interní logika algoritmu jsou součástí proprietární technologie Prisma. Základní princip je ale jednoduchý: strategie se nesnaží pouze hledat příležitosti k výnosu. Současně průběžně vyhodnocuje, zda se nezměnilo riziko účtu, a podle toho dokáže upravit své další chování.

Řízení rizika nemůže zabránit všem ztrátám. Může však pomoci zabránit tomu, aby se algoritmus v mimořádné situaci choval stejně jako za standardních tržních podmínek.